Solana ETF后哪些山寨币ETF将跟随？

币圈百科 2025-08-29 11:30:01 0

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随着加密货币市场的不断发展，ETF（交易所交易基金）已成为传统投资者接触数字资产的重要渠道。继比特币和以太坊ETF成功上市后，Solana ETF的进展引发了市场广泛关注。这不仅标志着监管机构对加密资产的进一步认可，也为其他主流山寨币进入ETF市场铺平了道路。本文将探讨Solana ETF获批后，哪些山寨币可能紧随其后，以及它们各自的优势和挑战。

REX-Osprey Solana ETF的成功上市，以及Solana现货ETF获批的可能性不断上升，让市场开始思考下一步的发展方向。随着Solana在机构投资者中的影响力越来越大，人们的目光自然转向了其他可能跟随其步伐进入ETF领域的山寨币。XRP、Cardano (ADA)和Avalanche (AVAX)都是热门的竞争者。

涟漪效应：Solana为何打开大门

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Solana ETF的突破不仅为自己的生态系统带来了胜利，也为其他山寨币的上市奠定了基础。在比特币和以太坊ETF凭借类似大宗商品的地位和充足流动性获得批准后，Solana成为了第一个超越这两大巨头、达到讨论门槛的山寨币。截至2025年7月，Solana的市值排名第六，超过670亿美元，各大交易所的日均交易量达到25亿美元。

此外，Solana拥有超过2,400名活跃验证者，并且吞吐量高达65,000 TPS（据其声明），这使得Solana在机构投资者眼中成为不错的选择。美国证券交易委员会(SEC)最近要求修改Solana现货ETF的S-1文件（软截止日期为7月31日），这表明监管大门正在进一步敞开，有可能建立一个可供XRP、ADA和AVAX等山寨币效仿的框架。

Solana ETF之后还有哪些山寨币ETF紧随其后？

一、瑞波币（XRP）

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谈到山寨币ETF，瑞波币ETF可以说是最受关注的案例。它是山寨币ETF讨论中法律定义最明确的资产。2023年7月，美国联邦法院裁定，XRP在二级市场的销售不构成证券交易，Ripple Labs借此获得了部分胜利。虽然该裁决并未完全免除Ripple的监管审查，但它有效地消除了基于XRP的机构产品面临的最大法律障碍之一。

XRP的流动性指标强劲。截至2025年第二季度，XRP的日交易量超过12亿美元，并在全球100多家交易所上市。其在跨境支付领域的应用场景持续得到验证，根据Ripple透明度报告，RippleNet每年在亚洲和拉丁美洲等地区处理的汇款额超过150亿美元。

凭借其法律上的清晰度、深厚的流动性以及现有的机构影响力，XRP可以说是最适合ETF的山寨币——但前提是SEC转变态度，转向Solana之后的山寨币产品。

二、Cardano（ADA）

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Cardano在这个榜单中表现不俗。它被视为"稳扎稳打"的竞争者。其以研究为先的理念，植根于同行评审的学术论文和形式化验证，对寻求技术严谨性的机构投资者颇具吸引力。目前市值250亿美元，ADA位列前20种加密货币之列，其权益生态系统包括超过3,200个权益池，凸显了强大的去中心化特性。

然而，Cardano的链上活动落后于Solana和以太坊。根据Coingecko的指标，2025年6月ADA的日交易量约为26亿美元，与Solana的25亿美元相当。其DeFi总锁定价值(TVL)仍然处于中等水平，略高于4亿美元，与增长更快的区块链相比，其金融实用性受到限制。

不过，对于保守的投资者来说，ADA对治理、可扩展性（通过Hydra）和互操作性的长期愿景可以作为ETF可行性的基础——尤其是在更广泛的山寨币法规日趋成熟的情况下。

三、Avalanche（AVAX）

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Avalanche则凭借其模块化设计和企业级吸引力脱颖而出。凭借其独特的子网架构，AVAX使机构能够创建自定义的、经过许可的区块链——这在围绕合规性区块链基础设施的讨论中是一个关键的差异化因素。截至2025年7月，Avalanche已支持超过120个子网，并已与亚马逊网络服务和摩根大通等公司合作开展区块链试点项目。

从指标来看，AVAX的市值为88亿美元，DeFi总锁定价值(TVL)为16亿美元，在DeFi领域排名前六。Avalanche的C链日均交易量达6亿美元。AVAX专注于现实世界的资产代币化，例如与Intain和JPM合作的举措，使其在吸引机构投资者方面处于领先地位。

虽然AVAX尚未具备XRP的法律清晰度或Solana的零售热度，但其企业优先的定位可能非常适合受监管市场中的多资产ETF产品或定制的机构工具。

SEC的审查内容

SEC审批ETF的方式通常关注市场成熟度、投资者保护和监督共享协议。山寨币要想获得ETF审批资格，需要满足几个不成文的标准：

受监管的美国交易所交易量充足
可证明的去中心化和安全性
明确代币分类（即不是证券）
跨交易场所的价格发现和套利潜力

目前，上述提到的山寨币均未拥有受CFTC监管的期货市场，而这正是比特币和以太坊ETF获得批准的关键因素。这仍然是最大的障碍。不过，如果Solana ETF能够成功，可能会重新调整SEC的基准，尤其是如果它包含质押、链上奖励或DeFi互动。

据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)称，Solana ETF在2025年底前获得批准的可能性超过90%。如果获得批准，几乎肯定会引发发行人和监管机构对XRP、ADA和AVAX ETF提案的重新评估。

多资产加密货币ETF的作用

Solana之后的另一个可能发展是批准包含多种山寨币的多元化加密货币ETF。这些ETF可以提供对一篮子数字资产的敞口，并根据市值或生态系统实力进行加权。富达(Fidelity)和Bitwise等公司已经探索了此类概念，并提出了指数型ETF，以降低单一资产风险，同时符合美国证券交易委员会(SEC)的要求。

对于那些尚未准备好独立发行ETF的山寨币来说，这种结构或许是一种解决方案。这也反映出投资者对广泛投资加密货币的兴趣日益浓厚，他们无需管理多个钱包和交易所。

ETF潜力最终排名（截至2025年中）

根据现有数据和监管考量，继Solana之后，XRP目前似乎最有可能获得ETF批准。2023年的部分法院裁决认定，XRP在二级市场交易时不被视为证券，这赋予了其大多数其他山寨币所缺乏的法律清晰度。XRP还受益于其强大的流动性、持续的交易所支持以及在跨境支付领域成熟的用例。

Avalanche (AVAX)是另一个有力的竞争者，它提供模块化架构、开发者活跃度高，并且在企业用户中日益普及。尽管AVAX缺乏与XRP相同的法律清晰度，但其现实世界的集成和强大的生态系统使其对多元化或主题ETF产品具有吸引力。

卡尔达诺(ADA)虽然高度去中心化且学术严谨，但在每日交易量、DeFi活跃度和网络使用率方面面临挑战，而这些指标通常受到监管机构的严格审查。因此，ADA或许可以被视为一个长期候选方案。综合来看，XRP在法律清晰度和基础设施方面领先，AVAX在创新和企业就绪性方面脱颖而出，而ADA的基本面依然强劲，但在被考虑纳入ETF之前，可能需要进一步的市场成熟度。

ETF潜力的最终排名（截至2025年中）：

排名	山寨币	ETF可行性	主要优势	主要障碍
1	XRP	高	法律清晰度和流动性	历史监管包袱
2	AVAX	中等	企业采用和TVL	缺乏法律明确性
3	ADA	低至中等	去中心化与治理	低活动和TVL

总结

Solana在ETF领域的突破在整个山寨币市场引发了连锁反应。XRP、ADA和AVAX都提供了令人信服但又各具特色的案例，有望成为下一个获得ETF批准的资产。尽管监管和结构性障碍依然存在，但发展势头显然正在增强。无论是通过单一资产投资工具还是多资产加密货币ETF，后Solana时代或许最终会为机构投资者和散户投资者开启一个全新的山寨币可及性阶段。

随着加密货币市场不断成熟，ETF产品线的扩展将为投资者提供更多样化的选择。监管态度的逐步转变和市场基础设施的完善，都将为更多优质山寨币进入主流投资渠道创造条件。这不仅有利于加密货币行业的长期发展，也将促进传统金融体系与数字资产世界的进一步融合。未来，我们有理由期待看到更多创新性ETF产品的出现，为投资者提供更加便捷、安全的加密资产投资方式。