RWA代币化兴起：普通人投资及热门项目盘点

币圈百科 2025-08-29 22:00:01 0

代币化浪潮：现实世界资产的区块链革命

想象一下，如果股票可以像加密货币一样全天候交易，债券结算能在几秒钟内完成，而不是等待几天。这不再是科幻小说的情节，而是正在我们眼前逐步成型的现实。代币化——将股票、债券和其他现实世界资产转移到区块链上的过程——正从一个概念迅速转变为金融行业的重要趋势。随着越来越多的金融机构和科技公司加入这场变革，我们可能正站在金融历史的一个转折点上。

最近一个月的进展尤其引人注目：

Robinhood和Kraken这两大交易平台首次推出了代币化股票交易服务。Robinhood选择了以太坊的Layer 2网络Arbitrum作为技术基础，而Kraken的xStocks系统则建立在Solana上。虽然目前这些服务仅对非美国投资者开放，但Coinbase已经向美国证券交易委员会(SEC)提交申请，希望在美国推出代币化股票交易，并称这是他们的"一项重大优先事项"。

金融机构们也没闲着，他们向"Canton Network"——一个全新的股票和债券交易Layer 1区块链项目——投入了1.35亿美元。这轮融资由做市商巨头DRW Capital和债券交易市场Tradeweb Markets领投，Citadel、DTCC和高盛等金融巨头也参与其中。

更令人振奋的是，美国SEC主席保罗·阿特金斯公开表示代币化是一项重大的"创新"，并补充说美国SEC"应该专注于如何在市场上推进代币化"，同时暗示通过执法进行监管的日子"已经结束了"。

这些只是冰山一角。拉丁美洲最大的加密货币交易所之一Mercado Bitcoin宣布计划在XRP账本上将2亿美元的现实世界资产代币化；Galaxy Digital指出代币化可能会威胁纽约证券交易所的收入；现实世界资产链上代币化总量已经创下历史新高。

很明显，一场金融革命正在悄然进行。但这场革命何时会开始影响以太坊、Solana、XRP、Chainlink和相关资产的价格呢？

代币化的前景

对于代币化，我一直抱有两种看似矛盾的看法。

一方面，这种转变似乎势在必行。想想看，股票交易时间仅限于工作日上午9:30到下午4:00，这在数字时代简直不可思议。如果想象一下，你的邮箱每周五下午4:00就关闭，直到周一上午9:30才重新打开，那会是多么不便的体验。

更不用说结算速度有多慢了。还记得去年股市从T+2结算改为T+1结算时的那些头条新闻吗？在哪个其他行业中，我们会为达到1934年的运行速度而庆祝？

尽管这种转变看起来不可避免，但我常常觉得我们可能操之过急。市场结构的改变通常需要很长时间。问问那些亲历过从场内股票交易到电子交易转变过程的人就知道了。

然而，随着最近一系列的发展，我开始认为代币化趋势可能很快就会开始影响相关投资的价格。

为什么价格影响可能现在就开始

关键原因在于代币化市场的巨大潜力。

贝莱德首席执行官拉里·芬克可以说是资产管理领域最有影响力的人物，他在今年的年度股东信中写道："每只股票、每张债券、每只基金——每项资产——都可以代币化。"

让我们来分析一下这个市场有多大。

全球股票市场规模达117万亿美元，债券市场规模达140万亿美元。这意味着代币化市场的潜在规模高达257万亿美元——这还不包括那些更为复杂的资产类型。

作为对比，最近人们对稳定币市场产生了浓厚兴趣，许多人（包括美国财政部长斯科特·贝森特）预测，到2030年，稳定币市场规模可能从目前的约2500亿美元增长到2万亿美元。

2万亿美元确实是一笔巨款，投资稳定币的增长确实带来了机遇。但与代币化相比，2万亿美元只是九牛一毛，甚至还不到拉里·芬克代币化愿景的1%。

我仍然认为，大多数股票和债券交易要完全迁移到区块链上可能还需要十多年的时间。但随着Robinhood和Tradeweb等大型金融公司如今纷纷为这一转型做准备，我开始思考：代币化能否在几年内实现1-5%的市场渗透率？十几个大型试点项目能否将我们提升到这样的市场渗透率？这似乎是可能的，而且它将转化为数万亿美元的价值……比包括比特币在内的任何其他加密应用或资产都要多。

代币化相关的叙事只会从现在开始加速——如果Robinhood推出代币化交易，你可以肯定嘉信理财和其他公司正在积极研究它。我预计今年秋天会有更多相关公告发布。

在代币化兴起中如何投资

参与代币化浪潮最直接的方式是购买一篮子顶级Layer 1区块链和基础设施资产：以太坊、Solana、XRP、Chainlink等。

有人可能会主张集中投资——特别是考虑到以太坊目前是代币化领域的领导者，并且占据着赢得市场份额的有利位置——但在我看来，这可能过于冒险。看看上面的公告就知道了：许多不同的参与者都在抢占先机。如果过早地预测代币化趋势，却押错了宝，那就太可惜了。

人们还可以通过投资那些可能从代币化中受益的股票来补充这种核心区块链投资，比如Robinhood、Coinbase、Circle等。

如果拉里·芬克的预测成真，那么代币化市场在未来几年可能会增长4000倍以上。能达到这种增长规模的市场并不多见。

2025年最值得关注的十大RWA区块链

这十个区块链网络在RWA（现实世界资产）创新领域处于前沿。每个区块链在合规性、扩展性和现实世界应用等方面都有独特的优势。以下是每个区块链的简要介绍、使其适合RWA的原因，以及展示其能力的突出项目。

1. 以太坊

以太坊仍然是RWA代币化的领先区块链，因其成熟的生态系统、广泛的采用和强大的开发者社群。它运行在Proof-of-Stake（PoS）共识机制下，每秒处理约15笔交易（TPS），并且不断进行升级，旨在提高扩展性和成本效益。以太坊支持像ERC‑1400和ERC‑3643这样的先进代币标准，这些标准专为安全代币和合规资产发行而设计。Centrifuge作为一个旗舰RWA项目，已经将超过3亿美元的资产代币化，包括发票和不动产，并与主要的DeFi平台如MakerDAO和Aave整合，为这些传统上流动性差的市场带来流动性。BlackRock的BUIDL基金和Securitize的代币化证券进一步巩固了以太坊作为机构级RWA倡议的首选平台。

以太坊生态系统也通过Layer-2解决方案如Optimism、Arbitrum和ZKsync Era扩展，提供更快速的交易和显著降低的费用，同时保持以太坊的安全保证。Ondo Finance，一个崛起中的RWA代币化玩家，利用以太坊及其Layer-2基础设施，已将美国国债和公司债代币化，使链上投资者能高效地获得收益型现实世界资产。此外，像Securitize和Ethena所构建的专用Layer-2网络正在被设计专门为机构需求服务，结合DeFi可组合性和许可型合规功能。这种分层方法使得以太坊成为一个非常灵活且值得信赖的中心，既适合零售也适合机构RWA活动。

2. Solana

Solana是一个高效能区块链，旨在提供速度和成本效益，结合了历史证明（Proof-of-History）与权益证明（Proof-of-Stake），每秒可处理超过50,000笔交易（TPS），平均结算时间仅为400毫秒。其低交易费用，平均为0.013美元，使其成为需要频繁、大量交易的现实世界资产（RWA）代币化的理想选择。Solana的生态系统包括先进的合规工具，如Solana许可环境（SPEs）和内建KYC支援的代币扩展。像SPYx这样的专案展示了该平台的能力，每日处理超过100,000美元的ETF类转账，而Credix则使巴西的代币化资产改善了对可负担贷款的获取。截至2025年中，Solana在79个资产中托管超过4.13亿美元的代币化RWA价值，拥有超过51,000名持有者，仅30天内增长超过600%，使其在RWA部门中成为重要的玩家。

3. Chainlink

Chainlink在现实世界资产代币化中的角色| 来源: Chainlink

Chainlink不是区块链，而是领先的去中心化预言机网络，将现实世界的数据连接到区块链生态系统中。它在RWA代币化中扮演着关键角色，提供安全的即时价格信息、储备证明审计和跨链互操作性。超过80%的代币化RWA平台，包括Backed Finance、Matrixport和Ondo Finance等项目，都依赖Chainlink的预言机来提供准确的链外数据和合规性。在2025年6月，Chainlink支援了一次突破性的跨链财库结算，实现了JPMorgan的Kinexys网络与Ondo Chain测试网之间的结算，使用其Chainlink运行环境（CRE）协调交割对支付（DvP）交易。通过Chainlink跨链互操作协议（CCIP），Swift和DTCC等机构正在探索大规模的多链RWA代币化。随着RWA市场在2025年中期突破230亿美元，年初至今增长了260%，Chainlink作为"中介"在安全和合规的资产代币化中的角色持续扩大，使代币化资产能够在公共和私人区块链之间无缝移动。

4. Plume

Plume是一个兼容EVM的Layer-1区块链，专为现实世界资产（RWA）代币化和去中心化金融（DeFi）整合而设计。它实现了大约每秒1,000笔交易（TPS），并具备低交易费用，拥有像KYC/AML、许可代币和税务基础设施等本地合规工具。截至2025年7月，Plume托管了超过1.28亿美元的代币化RWA价值，拥有128,000名持有者，其总价值锁仓（TVL）在短短30天内增长了87%，这一增长来自于像SkyLink这样的创新，该创新实现了跨链收益分配，涵盖超过18条网络。该网络最近与World Liberty Financial (WLFI)合作，将其USD1稳定币集成为Plume的pUSD储备资产，进一步加强了其RWA金融（RWAfi）生态系统。Plume的快速增长，凭借200多个部署的协议、超过2000万笔交易和迄今为止45亿美元的代币化资产，使其成为机构和加密用户寻求无缝、合规RWA代币化的上升枢纽。

5. XRP Ledger (XRPL)

XRP Ledger (XRPL)是一个高效能区块链，使用联邦共识来实现每秒约1,500笔交易（TPS），且成本极低，使其成为企业级RWA代币化的理想选择。其本地架构支援许可代币发行和链上合规元数据，这些都是受监管金融工具所必须具备的特征。该网络已成为大型机构进入RWA领域的首选。拉丁美洲最大的加密货币交易所Mercado Bitcoin最近在XRPL上代币化了超过2亿美元的固定收益和股权资产。此外，Ondo Finance在该帐本上推出了其6.93亿美元的OUSG财库代币，而Guggenheim Partners则宣布推出代币化的美国商业票据，这是杜拜160亿美元房地产代币化计划的一部分。截至2025年中，XRPL托管了超过1.57亿美元的RWA交易量，反映出最近几个月增长了34%，并巩固了其在传统金融与区块链生态系统之间桥接的角色。

6. Stellar

Stellar是一个快速且低成本的区块链，使用Stellar共识协议(SCP)，能够处理每秒约1,000笔交易，并且具有适合跨境支付和资产代币化的微小手续费。其本地的KYC锚框架使其成为跨越法币和加密货币系统的桥梁，并能维持合规性。Stellar的RWA生态系统已经迅速增长，截至2025年中，该网络承载了超过5.9亿美元的代币化资产，并处理了超过30亿美元的RWA交易量。知名的项目包括Franklin Templeton的「Benji」代币化基金，这是第一个在公共区块链上管理的此类基金，以及WisdomTree Prime的代币化投资基金。与Paxos、Ondo和社会通用Forge的近期合作，旨在到年底将Stellar的RWA价值提升至30亿美元，凸显其作为合规资产代币化和全球金融接入平台的扩展角色。

7. Algorand

Algorand已经成为RWA代币化的主导力量，截至2025年中，它占据了70%的市场份额，拥有超过4.25亿美元的代币化资产。其纯粹证明权益(PPoS)共识机制使其能够达到每秒约1,000笔交易和低于5秒的最终确认，同时Algorand标准资产(ASA)框架支持合规资产发行和即时结算。像Lofty.ai这样的旗舰项目使用Algorand来代币化美国房地产，使部分拥有权和无缝收入分配成为可能。随着机构采用加速，并由Midas的代币化国库券和Mitsui OSK Lines的碳代币为例，Algorand的强大基础设施、微小手续费和像AlgoKit 3.0这样的开发工具使其成为RWAfi创新和大规模代币化的首选区块链。

8. XDC Network

XDC Network是一个企业级的Layer-1区块链，专为贸易融资和RWA代币化而优化，使用委托式证明权益(dPoS)机制来实现接近零的手续费、毫秒级延迟和强大的可扩展性。这个网络为机构级采用而设计，具有内建的合规层，并与像ISO 20022和MLETR等全球标准互通。该网络支援了许多主要计划，如代币化贸易发票、债券和私募信贷，将结算时间从数天缩短至数秒。与LIQI的5亿美元RWA计划合作，以及与像Utila这样的保管机构的整合，展示了XDC在桥接传统金融和区块链领域中的增长角色。通过Plug and Play RWA加速器，XDC也促进了代币化的创新，支持像Plume和Clearpool这样的项目，开发下一代金融产品。

9. Aptos

Aptos，一个现代化的证明权益Layer-1区块链，基于Move智能合约建立，迅速成为机构级RWA代币化的领先平台。其设计注重合规性和身份验证，吸引了像BlackRock和Franklin Templeton这样的主要参与者，这些机构已经在其网络上部署了代币化的美国国库券基金。Aptos生态系统目前托管超过5.4亿美元的RWA，由包括BlackRock的BUIDL和Franklin Templeton的BENJI基金在内的13种代币化资产驱动。Aptos还被怀俄明州稳定币委员会列为WYST稳定币试点的首选技术候选，突显了其在机构领域的吸引力。拥有高吞吐量、低手续费和日益增长的整合，Aptos正成为桥接传统金融和区块链的关键角色。

10. Sei

Sei是一个高效能、并行化的EVM兼容Layer-1区块链，专为金融应用而设，拥有低于400毫秒的最终确认时间和每秒12,500笔交易，并且手续费接近零。其架构包括像Twin Turbo共识和乐观并行化等创新，能够实现可扩展且低延迟的基础设施，理想用于代币化现实资产。Sei吸引了像Zero Hash这样的金融科技领导者和平台，为代币化资产的结算提供服务，并且其RWA聚焦的去中心化应用(dApp)在2025年初创下了记录的交易量和TVL。最近，Sei被列为怀俄明州WYST稳定币试点的候选者，并正定位为机构级代币化和快速跨境结算的关键角色。

结语：代币化的未来与机遇

代币化不仅仅是一个技术趋势，它代表着金融基础设施的一次根本性变革。从股票到债券，从房地产到艺术品，几乎所有类型的现实世界资产都有可能通过区块链技术获得新的生命。随着越来越多的金融机构、科技公司和监管机构加入这场变革，代币化的步伐正在加快。虽然完全实现这一愿景可能还需要时间，但早期的迹象已经表明，这不仅仅是一个短暂的热潮，而是一个长期的结构性转变。对于投资者来说，了解并参与这一趋势，可能意味着抓住未来十年最重要的金融创新机会之一。无论是通过投资区块链基础设施、相关股票，还是直接参与代币化资产，代币化浪潮都为那些有远见的投资者提供了前所未有的机遇。