比特币138亿期权到期，多头关键测试前紧张

币圈资讯 2025-08-29 17:30:02 0

比特币市场正迎来一个关键时刻。价值高达138亿美元的期权合约即将在8月29日到期，这让不少交易员都屏息以待。大家都在猜测，最近比特币价格回调9.7%是意味着这轮牛市已经走到尽头，还只是暂时歇口气。随着比特币价格在周四跌至112,100美元，创下六周新低，看跌情绪在期权到期前愈发浓厚。

比特币看涨策略在低价位面前显得乏力

目前市场上的看涨期权（买入）总价值达到74.4亿美元，比看跌期权（卖出）的63.7亿美元多出17%。不过，这些期权的最终命运要取决于8月29日UTC时间上午8:00的比特币价格。在这块市场上，Deribit平台占据了85%的份额，CME和OKX分别占据7%和3%。

看起来，多头可能有点太乐观了，有些押注甚至高达12.5万美元或更高。但随着比特币价格下跌，这种乐观情绪迅速消退，市场动能开始转向看跌期权。不管最近比特币价格回调的原因是什么，那些选择看涨策略的交易者可能会大失所望。

实际上，只有12%的看涨期权仓位设定在115,000美元或以下，这意味着大多数看涨期权现在已经处于价外状态。相比之下，21%的看跌期权仓位设定在115,000美元或以上，其中112,000美元的仓位尤为集中。所以，在月度期权到期前，空头继续给比特币价格施加下行压力，这也是意料之中的事。

当然，现在就说看涨期权策略彻底失败可能还为时过早。交易员们都在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的讲话，因为任何暗示降息可能性上升的迹象都可能支撑资产价格。周四公布的美国初请失业金人数高于预期，更加强了这种预期，让宏观经济不确定性持续高企。

美联储政策和科技股走势可能左右比特币命运

根据当前价格趋势，Deribit市场可能会出现以下五种情景。这些结果是基于未平仓合约的不平衡估算的理论利润，并没有考虑那些复杂的策略，比如出售看跌期权以获取上行价格敞口的情况。

10.5万美元至11万美元之间：看涨期权（买入）2.1亿美元，看跌期权（卖出）26.6亿美元。最终结果看跌期权利好24.5亿美元。
在110,100美元至114,000美元之间：看涨期权4.2亿美元，看跌期权19.4亿美元，看跌期权多15亿美元。
在114,100美元至116,000美元之间：看涨期权7.95亿美元，看跌期权11.5亿美元，看跌期权多3.6亿美元。
116,100美元至118,000美元之间：13亿美元的看涨期权vs.8.3亿美元的看跌期权，看涨期权优势为4.6亿美元。
在118,100美元至120,000美元之间：17亿美元的看涨期权vs.5.6亿美元的看跌期权，看涨期权优势为11亿美元。

看涨策略要想翻身，比特币需要在8月29日前价格突破116,000美元。不过，真正的关键战场在114,000美元，因为空头在这里有最大的动力压低价格。

归根结底，在这价值138亿美元的月度期权到期之际，比特币的走向将取决于更广泛的宏观经济趋势，也包括投资者对人工智能行业的不安情绪。摩根士丹利最近警告说，科技巨头们飙升的支出可能会限制他们回购股票的能力，这进一步加剧了市场担忧，让股市气氛更加谨慎。

随着8月29日期权到期日的临近，比特币市场正站在一个十字路口。虽然看涨期权的总量超过了看跌期权，但大多数看涨期权目前处于不利位置，而看跌期权在关键价位上集中了大量仓位。比特币能否突破114,000美元甚至116,000美元的关键阻力位，将决定这些期权的最终命运。同时，美联储的政策动向和整体市场情绪，尤其是科技股的表现，也将对比特币价格产生重要影响。交易者们正在密切关注这些因素，试图在市场波动中寻找方向。