dEURO通过比特币、以太坊和门罗币等数字资产进行超额抵押
数字钱包领域又迎来新动态。Cake Wallet在周二宣布，将去中心化稳定币dEURO纳入其产品体系，为用户提供更多欧元计价的数字资产选择。
dEURO是一种特殊的稳定币，它通过比特币（BTC）、以太坊（ETH）和门罗币（XMR）等数字资产进行超额抵押来发行。想要铸造dEURO的用户，需要先将自己的加密货币作为抵押物存入系统。
dEURO团队向Cointelegraph解释说，超额抵押意味着用户存入的加密资产价值要高于所铸造的dEURO价值，这样做可以在一定程度上降低稳定币脱锚的风险。此外，该产品还设计了自动清算机制：当贷款价值比（LTV）跌破某个特定阈值时，系统会自动启动清算程序。
据Cake Wallet介绍，用户只需持有支持该稳定币的加密资产，就能获得10%的年化收益，而且不需要放弃对资金的控制权。这些收益来自铸造稳定币用户支付的稳定性费用，这些费用会进入储备池，用于奖励那些提供抵押的用户。dEURO发言人对Cointelegraph补充道。
这位发言人表示，这种机制不仅有助于维持dEURO与欧元的锚定关系，还能提高用户加密资产的流动性，让用户无需出售自己的加密货币，就能获得与欧元价值挂钩的代币。
dEURO铸造流程示意图。来源：dEURO
去中心化和算法稳定币被看作是符合加密社区早期密码朋克精神的创新应用。不过，不少专家和监管人士对此持批评态度，他们认为这类资产风险很高，并指出历史上已经发生过多次脱锚和代币崩盘的事件。
算法稳定币和去中心化稳定币存在易脱锚的风险
说到算法稳定币的崩盘事件，最震撼的莫过于2022年5月Terra-LUNA生态系统的崩溃，以及其稳定币UST的脱锚。
这种算法稳定币采用了"铸造-销毁"的机制，用户销毁价值约1美元的LUNA代币，就能铸造等值的UST。
这种设计鼓励套利者利用LUNA与UST之间的价格差异进行套利，从而维持UST与美元的锚定价格。
理论上，套利者应该能够纠正UST的价格偏差。但实际上，UST的大部分需求来自借贷平台Anchor Protocol，该平台为UST存款用户提供高达20%的年化收益率。
2022年5月，Anchor平台遭遇大规模提款，引发了一系列连锁反应，导致UST价格一度跌至0.67美元，最终彻底崩溃，跌至仅剩0.01美元。
与DAI（DAI）、dEURO等其他去中心化稳定币不同，这些稳定币要求用户为借款进行超额抵押，而UST则没有任何抵押资产作为支撑。
去中心化和算法稳定币被看作是符合加密社区早期密码朋克精神的创新应用。不过，不少专家和监管人士对此持批评态度，他们认为这类资产风险很高，并指出历史上已经发生过多次脱锚和代币崩盘的事件。
算法稳定币和去中心化稳定币存在易脱锚的风险
说到算法稳定币的崩盘事件，最震撼的莫过于2022年5月Terra-LUNA生态系统的崩溃，以及其稳定币UST的脱锚。
这种算法稳定币采用了"铸造-销毁"的机制，用户销毁价值约1美元的LUNA代币，就能铸造等值的UST。
这种设计鼓励套利者利用LUNA与UST之间的价格差异进行套利，从而维持UST与美元的锚定价格。
理论上，套利者应该能够纠正UST的价格偏差。但实际上，UST的大部分需求来自借贷平台Anchor Protocol，该平台为UST存款用户提供高达20%的年化收益率。
2022年5月，Anchor平台遭遇大规模提款，引发了一系列连锁反应，导致UST价格一度跌至0.67美元，最终彻底崩溃，跌至仅剩0.01美元。
与DAI（DAI）、dEURO等其他去中心化稳定币不同，这些稳定币要求用户为借款进行超额抵押，而UST则没有任何抵押资产作为支撑。
Terra的UST稳定币彻底崩溃。来源：CoinMarketCap
不过，即使算法和去中心化稳定币有超额储备支持，也未能从根本上解决脱锚问题。
另外，即使有抵押物支撑，那些由美国债务工具和银行存款支持的传统法币稳定币，同样难以完全避免失去锚定的风险。
Sky（前身为MakerDAO）推出的去中心化稳定币DAI在2023年3月就曾出现脱锚情况，原因是其抵押品之一、由Circle发行的USD Coin（USDC）短暂失去了与美元的锚定。
稳定币作为加密货币世界的重要组成部分，一直在寻求平衡稳定与创新之间的关系。dEURO通过超额抵押机制为用户提供了一种新的选择，让人们能够在不放弃加密资产的同时，获得与法币挂钩的稳定代币。然而，历史上的多次脱锚事件提醒我们，即使是设计精良的稳定币系统，也面临着市场波动、系统风险和监管挑战。对于用户来说，了解不同类型稳定币的运作机制和潜在风险，做出理性的投资决策，显得尤为重要。
相关问答
1. 什么是dEURO？
dEURO是一种去中心化稳定币，由比特币、以太坊和门罗币等数字资产超额抵押发行，其价值锚定欧元。
2. Cake Wallet与dEURO有什么关系？
Cake Wallet将dEURO纳入其产品体系，为用户提供更多欧元计价的数字资产选择。
3. dEURO如何确保其稳定性？
dEURO通过超额抵押机制确保稳定性，即存入价值高于所铸币种的加密资产，并设有自动清算机制，当贷款价值比跌破特定阈值时触发清算。
4. 用户如何通过dEURO获得收益？
用户通过持有支持dEURO的加密资产，可以获得10%的年化收益，这些收益来自铸造稳定币用户支付的稳定性费用。
5. 什么是算法稳定币？
算法稳定币是通过算法机制而非抵押品来维持价格稳定的加密货币，如Terra的UST采用"铸造-销毁"机制来维持与美元的锚定。
6. UST稳定币为什么会崩溃？
UST在2022年5月崩溃的主要原因是Anchor平台出现大规模提款，引发连锁反应，导致UST与LUNA形成死亡螺旋，最终UST价格从1美元跌至0.01美元。
7. UST与dEURO有什么本质区别？
UST没有任何抵押资产作为支撑，而dEURO等去中心化稳定币要求用户进行超额抵押，这为稳定币提供了价值支撑。
8. DAI稳定币为何会脱锚？
DAI在2023年3月脱锚是因为其抵押品之一USDC短暂失去了与美元的锚定，这显示了即使有超额抵押支持，稳定币仍可能面临脱锚风险。
9. 去中心化稳定币面临哪些主要风险？
去中心化稳定币面临的主要风险包括市场波动导致的抵押品价值下降、系统设计缺陷、流动性危机以及来自监管的压力等。
10. 用户在使用dEURO等稳定币时应注意什么？
用户应了解稳定币的运作机制、抵押品构成、清算规则，认识到即使是超额抵押的稳定币也存在脱锚风险，并根据自身风险承受能力做出投资决策。
