在加密货币交易的世界里，如何聪明地管理保证金是每个交易者都需要面对的挑战。币安推出的联合保证金模式，正是为了解决资金灵活运用的问题，让用户可以在合约交易中同时使用多种资产作为保证金，通过盈亏互补来降低爆仓风险。这篇文章将带你深入了解这种模式的运作原理、主要优势，并与传统的单币保证金模式进行对比，帮助你判断哪种模式更适合你的交易需求。我们还会提供详细的操作指南，从如何开启模式到实际下单，让你轻松上手，更加自信地进行合约交易。

什么是币安联合保证金模式？

如果你用过币安合约，会发现系统默认设置是"单币资产模式"。这意味着当你开USDT合约时，只能用账户里的USDT作为保证金；开USDC合约时，只能用USDC，两者完全分开，不能互相支援。

那么联合保证金模式又是什么呢？简单来说，它让这些资产可以"一起上场"，实现合约之间共用保证金、盈亏互相抵消。不管你同时开几个仓位、使用什么币种，只要是被支持的币种，系统都会自动整合计算风险，帮你提高资金使用效率。

支持的币种有哪些？

目前币安联合保证金模式支持以下几种资产作为保证金：

• 稳定币：USDT、USDC
• 主流币种：BTC、ETH、BNB
• 其他：可参考币安官网－联合保证金资讯

不过，这些资产在实际用作保证金时，系统会根据它们的价格波动性和流动性风险进行折算。也就是说，不是账户上的金额全部都能使用，而是会按照抵押品折价率，计算"折算后估值"作为可用保证金的价值。

抵押品价值率：系统会根据不同资产的波动风险，计算一个折价后的估值。例如BTC折算率为95%，这意味着你账户里价值1,000美元的BTC，实际保证金只会算成950美元。

联合保证金怎么运作？

假设你开了两个仓位：

• 仓位A：用USDT开多BTC，亏损-300 USDT
• 仓位B：用USDC开空ETH，获利+500 USDT

在"单一资产模式"下，这两个仓位的盈亏是分开计算的，即使你账户总体还有余额，仓位A如果保证金不足，仍然会被强制平仓，你需要手动补充USDT才能维持仓位。

但如果你启用了"联合保证金模式"，系统就会以账户总盈亏来判断风险，A仓的亏损和B仓的盈利会互相抵销，只要整体账户价值还高于风险门槛，就不会爆仓。

适用范围与限制

• 仅支持"U本位合约"，不适用于币本位合约
• 仅支持"全仓模式"，不能搭配逐仓使用
• 切换前若有逐仓持仓，需先将所有仓位改成全仓，否则无法启用联合保证金模式

使用联合保证金模式的优势

如果你只开一个仓位、只用USDT作为保证金，单币保证金模式也不是不能用。但只要你有以下情况：

• 同时开多个仓位（例如BTC多单+ ETH空单+...）
• 有一笔资金分散在多个币种（例如一半在USDT、一半在ETH）
• 或者操作时间有限，希望能简化换币、调仓流程

那么联合保证金模式会是一个能帮你提升效率的好工具。

资金利用率更高

币安U本位合约在单币保证金模式下，根据交易对类型，只能使用USDT或者USDC作为保证金。如果你有其他资产，就只能躺在账户上无法发挥作用。

但联合保证金模式会自动把你账户里支持的币（比如BTC、ETH、BNB、USDC、USDT）整合成一个"统一池子"，让这些币种都能拿来作为保证金开单。

盈亏互补

在联合保证金模式下，如果你其中一个仓位亏钱，而另一个仓位赚钱，系统会自动帮你互补，不会因为单边爆仓导致不必要的清算。这就像你开了两个水龙头，一边在放水，一边在进水，整体水位还够高，就不会干涸。

对于有多单空单对冲操作，或不同币种策略的交易者来说，这种"合并计算"的方式，比传统单币保证金模式的仓位更稳定。

减少换币、转仓操作的麻烦

如果你曾经同时开过USDT和USDC的合约，可能会遇到这种情况：其中一个合约亏损比较大，比如USDC合约快要爆仓了，这时系统会要求你补充保证金。但偏偏你的账户里只剩USDT或其他币种，USDC不够用。

这时候，在"单币保证金模式"下你就得：

• 先把USDT或其他币种转到现货账户
• 然后去现货市场卖掉换成USDC
• 再把USDC转回合约账户里，才能补充到那张快爆仓的仓位

这整套流程，不难但麻烦，还可能让你错过最该补仓的关键时刻，特别是在行情剧烈震荡的时候，根本来不及慢慢换。

但如果你启用了"联合保证金模式"，情况就简单多了。不管你开的是USDT还是USDC合约，系统会统一计算账户中的总保证金与总风险，只要整体账户资产足够支撑，就不需要手动换币补仓。这样的设计省下不少手动操作的时间，也让你在做资金调仓或追单时，更灵活、更有效率。

U本位合约－联合保证金模式vs 单币保证金模式｜差在哪里？

在币安U本位合约中，目前主要有两种保证金模式可选：

• 单币保证金模式（可选逐仓或全仓）
• 联合保证金模式（仅支持全仓）

这两种模式在U本位合约操作上，对资金使用方式、风险控制逻辑以及操作便利性都有所不同。以下我帮你整理成一张对照表，让你一眼就能看懂：

项目	单币保证金模式（逐仓）	单币保证金模式（全仓）	联合保证金模式（全仓）
保证金使用	只限该笔仓位	USDT或USDC各自交易对的所有仓位可共用	所有支持币种共用（USDT、USDC、BTC、ETH、BNB等）
盈亏互补	该仓位独立计算盈亏	USDT或USDC各持仓共同计算	所有U本位合约持仓共同计算盈亏
保证金币种	仅USDT/USDC，且不支持跨币种使用	仅USDT/USDC，且不支持跨币种使用	支持跨币种（系统自动折算）
适合对象	合约新手，还不熟悉仓位与风控操作，适合用逐仓单独控管风险	熟悉单一币种交易、常同时开多笔仓位的操作者	进阶用户、需要多币调度、对冲或策略交易者

使用联合保证金模式的注意事项

虽然联合保证金模式非常方便、资金弹性也高，但它毕竟是多种资产混合在一起管理的模式。一旦开启后，系统会用整体账户的角度去计算保证金、风险率与盈亏结果。所以在开单前，有一些设定逻辑你必须先搞清楚，不然可能会出现意料之外的爆仓、无法补仓，甚至对盈亏金额误判。以下是我整理的几个实战中常见的注意事项：

盈亏互补有帮助，但也可能掩盖或放大风险

联合保证金模式允许不同仓位间互补盈亏，能有效降低单一仓位被强平的几率，这对于短期震荡行情很有帮助。但要小心的是，系统是用整体账户权益来判断风险，而不是看单一仓位。如果其中一张亏损的单子持续扩大，超过其他仓位的获利，那不只亏损仓可能被清算，就连原本赚钱的仓位也有可能被一起强平。

因此即使有盈亏互补，建议你这样降低这种连动风险：

• 仍要设定止损，不要因为能互补就忽略个别仓位的风控
• 注意"账户风险率"的变化，搭配"个别仓位损益"一起看
• 使用较低杠杆操作对冲策略，控制整体曝险水位

此模式并不是万能的，止损与风险控管依然不能省略，否则原本降低风险的机制，反而会拉高整体账户的爆仓风险。

保证金是共用的，但系统会自动"折算估值"

由于联合保证金模式允许不同币种一起作为保证金，系统为了考虑每个币种的波动风险不同，所以会套用一个"折算比例"来计算实际可用保证金的价值。简单来说：波动较大的币，折价越多；稳定币则几乎不折价。这样做的目的是为了风控，避免某些币种短时间价格剧烈波动，影响整体账户的安全性。

举个例子，假设你账户里有以下资产：

• 0.1 BTC（价值约10,000 USDT）
• 1,000 USDT

照理说，总资产应该是11,000 USDT，但系统会将BTC折价5%后再计算保证金，所以：

• BTC折算后价值≈ 9,500 USDT（= 10,000 × 95%）
• 加上USDT 1,000，总保证金≈ 10,500 USDT

这代表你实际可以用来开仓的保证金，不会等于账面总资产，而是系统折算后的净值。也因此，有时你会觉得"我账上有钱啊，怎么还是提示保证金不足？"很可能就是因为某些资产被折价过多。

资产有自动兑换机制（Auto Exchange）

在联合保证金模式下，虽然我们可以同时使用多种资产作为保证金，但如果你的账户某个资产余额变成负数，币安会自动启动"资产兑换机制"，帮你把账户里其他正余额的资产卖掉，去补上那个赤字。这是币安为了控制账户风险而设计的制度，特别是针对多资产共用保证金的情境。

共有三种情况会触发自动兑换：

1.资产余额低于自动兑换阈值

若某个资产的钱包余额为负，且低于特定门槛，系统就会启动自动兑换机制。例如：

• 一般用户与VIP 1：当USDT或USDC余额低于– 5,000时就会触发
• 其他用户：门槛提高至– 10,000

2.被强平后，账户还不够补亏损

• 强平发生时，如果负余额仍存在，系统会立即执行自动兑换

3.账户没有持仓或挂单，但有负余额，且LTV（质押率） ≥ 0.995

即使没仓位，只要你的资产组合风险过高（例如：只剩少量资产却有大额亏损），也会触发兑换

LTV（质押率）计算方式：abs(∑ 钱包余额负资产之美元价值* (1 + 自动兑换折扣)) / ∑ 钱包余额正资产之美元价值* (1 – 自动兑换折扣)

假设你是VIP 1，用联合保证金模式开仓后，账户中：

• BTC正余额约等值20,000 USDT
• USDC负余额-5,000 USDC

这时系统侦测到你的USDC达到"负5,000"的兑换门槛，就会自动用BTC去补这笔亏损。但不是直接用5,000等值BTC，而是还会考虑BTC估价折扣（2.5%），所以你实际会被兑换掉的BTC会是：

5,000 / 97.5% ≈ 5,128.20 USDC等值的BTC

也就是说，你账上会直接少掉约5,128美元价值的BTC，不管你愿不愿意。

怎么避免自动兑换？

– 定期检查账户有没有出现负余额

– 若没有持仓，也要注意LTV（质押率）是否接近0.995

– 出现亏损前，自己先手动补仓或转币换币，不要让系统帮你"折价清仓"

不同资产有不同的门槛与估价折扣，详细数值如下方图表。

如何切换单币保证金模式与联合保证金模式？

要把币安的U本位合约从"单币保证金模式"切换成"联合保证金模式"其实非常简单，只需要以下4个步骤就能完成：

• 打开币安App（官方注册 官方下载），前往"合约"页面
• 选择"U本位"合约
• 切换成"全仓模式"
• 将单币保证金转换成联合保证金模式

※ 小提醒：记得先把你想当保证金的币种，转到U本位合约钱包中。

还有另一个切换方式就是：

从U本位合约页面点击右上角"三条线．．．" → 在功能区点击"偏好设置" → 点击"资产模式"切换成你要的模式

为了让你更清楚这个切换对保证金的实际影响，我也整理了切换前后的画面给你参考：

我当时U本位合约账户里原本放了约130U的资产（左图），包括：

• 20 USDT（稳定币）
• 0.12颗BNB
• 0.003颗BTC

在"单币保证金模式"下，保证金仅会计算USDT的部分，也就是只有约 20 USDT可用（中图）。

但当我切换到"联合保证金模式"后（右图），系统就会自动把账户里支持的币种一起折算后纳入保证金中：

• BNB与BTC会以95%折算计入
• 所以总保证金变成：约 124 USDT（= 20 + 110 × 0.95）

之所以不是完整的130，就是因为BTC和BNB会被打个95折，这是币安为了控制币价波动风险所做的估值处理。

联合保证金模式如何开单？

切换成"联合保证金模式"后，实际操作的方式跟你原本开仓没有太大差别。接下来只要照平常的开单流程操作即可：

• 选择你要交易的合约币种（例如BTC/USDT、ETH/USDT）
• 设定订单类型（限价、市价、条件单等）
• 输入下单金额或合约数量
• 选择交易方向：买入（做多）或卖出（做空）

整体界面不会有太大变化，只是系统在背后自动帮你调用账户中可用的多币资产来作为保证金，让你无须手动转仓换币，就能完成下单。

联合保证金模式下，如何查看保证金比例与资产余额？

当你成功开仓后，可以在"持有仓位"中查看目前仓位的盈亏状况、保证金比例（风险率）等重要资讯。建议也可以搭配币安网页版的界面来查看，会显示更详细的数据，像是账户维持保证金、账户总权益等，帮助你更全面掌握账户风险。

风险率的计算公式如下：

• 账户维持保证金= 持仓数量× 维持保证金率（币安官方公告为0.4%）
• 账户总权益= U本位账户中所有资产的折算后估值总和
• 账户风险率= 账户维持保证金÷ 账户总权益

以范例来说：

• 账户维持保证金 = 205.7 × 0.4% = 0.8228
• 账户总权益 = 121.7
• 账户风险率 = 0.8228 ÷ 121.7 ≈ 0.68%

你主要需要关注的是"账户风险率"，这个数字越高，代表你越接近爆仓风险。在币安网页版中，系统也会用颜色标示风险区间，帮助你快速判断目前状态：

• 正常区：低于50%
• 警示区：50%～80%
• 高风险区：超过80%，有强平风险

当风险率偏高时，请尽早补仓或减仓，避免触发强平与自动兑换。

如果你想知道自己的账户盈亏与资产分布，可以直接到资产页面的U本位合约账户查看，就能看到目前的未实现盈亏、钱包余额、各币种估值等资讯。

常见问题

联合保证金模式下，我能否交易币本位合约？

不可以，联合保证金模式，仅适用U本位合约。

U本位合约切换模式，会影响我已经开的仓位吗？

不会直接影响仓位，但切换时有条件限制。

– 若你使用逐仓模式，且有仓位尚未平仓，是无法切换成联合保证金模式的

– 必须先平仓或转为全仓模式，才能启用切换功能

除此之外，在持仓过程中，你都可以来回切换单币保证金模式与联合保证金模式。

我可以只用其中一个资产来开仓吗？例如只用BTC当保证金开单

一旦启用联合保证金模式，币安会自动根据账户里所有支持的资产、折算估值后的总体数字，进行保证金管理。你无法限制系统只用BTC或只用某一币种开单。

联合保证金模式适合你吗？

综合来看，联合保证金模式是币安提供的一种进阶保证金配置方式，特别适合那些希望提高资金使用效率、简化操作流程的交易者。如果你经常同时操作多个仓位，或者账户里有多种加密资产，这种模式能帮你更好地管理资金，减少频繁换币的麻烦。

不过，这种模式也意味着风险是"账户整体共用"的。当某个仓位亏损扩大时，可能会影响到原本获利的仓位，这点需要特别注意。虽然盈亏互补可以降低部分爆仓风险，但在极端情况下也可能放大整体亏损的传导效果。

是否要启用这种模式，建议你根据自己的交易习惯、资产配置方式和风险控制能力来决定。如果你平时只操作单一币种、仓位简单，那么保持在单币保证金模式也完全没有问题；但如果你追求更高的资金效率和操作灵活性，联合保证金模式会是一个值得尝试的工具。

相关问答

1. 问：什么是币安联合保证金模式？
   答：币安联合保证金模式是一种允许用户在合约交易中同时使用多种资产（如USDT、USDC、BTC、ETH、BNB等）作为保证金的模式。它通过盈亏互补的方式降低爆仓风险，提高资金使用效率。
2. 问：联合保证金模式支持哪些币种？
   答：目前支持的币种包括稳定币（USDT、USDC）、主流币种（BTC、ETH、BNB）以及其他可参考币安官网列出的币种。需要注意的是，这些资产在实际用作保证金时，系统会根据价格波动性和流动性风险进行折算。
3. 问：联合保证金模式与单币保证金模式有什么区别？
   答：主要区别在于：1）保证金使用方面，单币模式只能使用特定币种（如USDT或USDC），而联合模式支持多种币种共用；2）盈亏计算方面，单币模式各仓位独立计算，联合模式所有U本位合约持仓共同计算；3）适用人群方面，单币模式适合新手和单一币种交易者，联合模式适合进阶用户和多币种策略交易者。
4. 问：联合保证金模式有哪些优势？
   答：主要优势包括：1）资金利用率更高，可以将多种资产整合作为保证金；2）盈亏互补，不同仓位间可以互相抵消盈亏，降低单一仓位被强平的风险；3）减少换币、转仓操作的麻烦，不需要手动转换币种来补充保证金。
5. 问：使用联合保证金模式需要注意什么风险？
   答：需要注意：1）盈亏互补可能掩盖或放大风险，一个仓位的亏损可能影响其他盈利仓位；2）保证金共用但系统会自动折算估值，实际可用保证金可能低于账面总资产；3）资产有自动兑换机制，当某个资产余额为负时，系统会自动用其他资产补充，可能导致非自愿的资产兑换。
6. 问：如何从单币保证金模式切换到联合保证金模式？
   答：切换步骤包括：1）打开币安App，前往"合约"页面；2）选择"U本位"合约；3）切换成"全仓模式"；4）将单币保证金转换成联合保证金模式。需要注意的是，切换前若有逐仓持仓，需先将所有仓位改成全仓，否则无法启用联合保证金模式。
7. 问：在联合保证金模式下如何开单？
   答：切换到联合保证金模式后，开单方式与平常相同：选择要交易的合约币种、设定订单类型、输入下单金额或合约数量、选择交易方向。系统会自动调用账户中可用的多币资产作为保证金，无需手动转仓换币。
8. 问：如何在联合保证金模式下查看保证金比例与资产余额？
   答：可以在"持有仓位"中查看仓位的盈亏状况和保证金比例（风险率）。建议使用币安网页版查看更详细数据，如账户维持保证金、账户总权益等。风险率计算公式为：账户维持保证金÷账户总权益，数值越高表示越接近爆仓风险。
9. 问：联合保证金模式是否适用于币本位合约？
   答：不适用。联合保证金模式仅适用于U本位合约，不适用于币本位合约。
10. 问：联合保证金模式适合什么样的交易者？
    答：联合保证金模式适合：1）同时操作多个仓位的交易者；2）账户中持有多种加密资产的用户；3）需要进行对冲或套利策略的交易者；4）希望简化操作流程、减少换币麻烦的用户。对于只操作单一币种、仓位简单的交易者，单币保证金模式可能更为适合。